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中小企业上市良机:国家鼓励私募股权基金"投早投小"!

分筹备上市的企业,他们选择上市主要是出于如下因素的考虑:


1、“吸金作用”。目前的法律和政策对上市公司给予了最大程度支持和倾斜,如允许上市公司发行债券、用二级市场交易的股票市值作为质押物向银行融资。为上市公司拓展了最多元的融资渠道。


2、“安全帽作用”。上市公司是公众公司,上市公司发起人股东的利益是和最广大的购买股票的人民群众利益相连,对财产的安全性能够起到保护作用。


3、“价值最大化”。上市后,使股东权益衡量标准发生变化。原来所拥有的资产,只能通过资产评估的价格反映价值,但将资产证券化以后,通常用二级市场交易的价格直接反映股东价值。


4、“流通变现作用”。上市公司的股票具有流通性,接班人即使对前辈的事业没有兴趣,前辈们也有所选择,即将产业形成的股票抛售后形成现金,将真金白银留给接班人。


5、“筑巢引凤”。上市公司对人才有极大吸引力,即使薪金低一点,人才也愿意到上市公司。向员工授予上市股权作为奖励和承诺,能增加归属感。


6、“广告效应”。上市公司是稀缺资源,必然成为所有财经媒体、亿万股民每天关注的对象。能提高公司地位及知名度,赢取顾客信供应商的信赖。


7、“信用效应”。增加公司的透明度,具有天然的信任感,有助于在间接融资市场上建立较高的信誉,便于银行以较有利条款批出信贷额度。



截至2018年9月底,私募股权投资基金和创业投资基金共投资未上市未挂牌企业股权项目数量约7万个,形成资本金约5万亿元。投融资功能不断扩大。


各地的区域性股权市场也积极为中小微企业非公开发行证券、股票转让和发行可转债提供更好服务,投融资功能不断扩大。


让金融服务实体经济、支持中小微企业,成为近期政策层面的重点议题。


近日,证监会主席助理张慎峰表示,要深化资本市场改革开放,更好地服务国家创新发展。鼓励私募股权投资基金“投早投小”。


日前,中国证券投资基金业协会党委书记、会长洪磊表示,私募股权投资基金能够为新技术找到产业化扩张路径,并持续推动企业成长和产业升级。


在互联网的浪潮中,每一家高估值初创企业的成长,都离不开私募股权投资,它服务于企业全生命周期,全流程地支持实体经济发展,已成为多层次资本市场的重要组成部分,服务国家创新发展战略的作用日益显著。


进入2018年,股权资金对高科技的倾向越来越明显。当前资金力量主要集中支持制造业、IT行业和医疗行业,融资额已超过其支持总量的60%。企业多数属于创新型科技企业,整体流动性好。


行业的细分带动更多创新企业萌芽,私募股权投资也获得了更大的投资机会。公开数据显示,2018年,受创业投资基金支持的上市企业占全部上市企业比重分别为主板61%、中小板46%、创业板70%、新三板60%。


在“投小投早”中,私募股权投资基金有着天然的优势。证监会副主席李超曾表示,在创业型经济时代,新材料、互联网、人工智能、生物制药等领域的创新创业活动十分活跃,但由于初期技术投入成本很大,传统的间接融资支持方式难以适应。


而创业投资基金凭借创业投资家独到的慧眼、市场化的资本筹集和项目筛选机制以及能够与创业企业建立起收益共享、风险共担的风险收益对称机制,成为了支持创新创业的有效方式。


在我国,私募股权基金从成立的那天开始,目的就是扶植各地高科技企业的发展。


证监会数据显示,截至目前,全国登记的私募股权投资基金和创业投资基金管理人约1.4万家,管理基金规模7.8万亿元。


私募股权投资基金已经发展成为多层次资本市场的一支重要力量,特别是对于促进长期资本形成、支持创新创业具有不可替代的重要作用。


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